ストックオプションとは何ですか?

ストック・オプションはコール・オプションであるため、ブラックショールズ理論の応用がよく知られている。 しかし、この理論は権利行使が満期時のみにできる形式のオプションを評価するために開発された。 ストック・オプションの権利は、いつでも行使できるアメリカン形式である。

無償ストックオプションってどうなの?

無償ストックオプションであれば権利行使時の金銭的損失はほぼありません。 IPO後も株価を見ながら権利を行使すればよく、株価下落局面では権利を行使せずに上昇基調になるまで待つ、というようにリスクをある程度コントロールすることができます。 企業、社員どちらにも魅力的なメリットがあるストックオプションですが、デメリットもあります。 ストックオプション制度に惹かれて入社した社員は、ストックオプションを行使した後、その会社で働き続ける理由がなくなり退職してしまう可能性があります。 近年では対応策として「IPO後○年以内は権利行使ができない」といった条件（後述、ベスティング条項）を付ける企業が増えています。 ストックオプションを発行すると潜在株式（普通株を取得することができる権利）比率が高まります。

1円ストックオプションって何?

1円ストックオプションとは、権利行使の価格を1円に設定した無償税制非適格ストックオプションの活用型のことです。 また、株式報酬型ストックオプションと呼ばれる場合もあります。 1円ストックオプションの特徴は、権利を行使するタイミングの株価とほぼ同等のキャピタルゲインを得られる点です。 1円ストックオプションは、退職金として使われるケースが多く、給与課税（最大約55%）の無償税制非適格ストックオプションとは異なり、退職金としての課税（最大約25%）の対象となります。